Czy b臋dzie jeszcze wi臋cej inwestycji w mieszkania i hotele?
Wrze艣niowe posiedzenie Rady Polityki Pieni臋偶nej nie przynios艂o zaskoczenia – stopy procentowe pozosta艂y bez zmian. Polski rynek mieszkaniowy nadal b臋dzie wi臋c nap臋dzany got贸wk膮. Jakie b臋d膮 konsekwencje decyzji RPP dla rynku? – komentuje Jakub Nieckarz, prezes deweloperskiej firmy PVI.
W obliczu sp艂ywaj膮cych komunikat贸w makroekonomicznych i znajomo艣ci stanowiska RPP, nie spos贸b by艂o oczekiwa膰, 偶e poziom st贸p procentowych zostanie nagle zmieniony. Pozostaj膮 one wci膮偶 na rekordowo niskim poziomie. To, co dla jednych jest pozytywn膮 informacj膮, dla innych mo偶e by膰 powodem ponownego przemy艣lenia dotychczasowej strategii lokowania nadwy偶ek finansowych.
Niskie stopy procentowe to realne oszcz臋dno艣ci dla os贸b sp艂acaj膮cych kredyty mieszkaniowe. Rata przeci臋tnego kredytu jest dzi艣 o oko艂o 400 z艂otych ni偶sza ni偶 jeszcze pi臋膰 lat temu. Z wylicze艅 Open Finance wynika, i偶 gdyby stopy procentowe by艂y dzisiaj na poziomie z po艂owy 2012 r., to 艂膮czne odsetki od zaci膮gni臋tych kredyt贸w by艂yby wy偶sze o oko艂o 7,6 mld z艂 rocznie. To r贸wnie偶 zach臋ta do zaci膮gania nowych zobowi膮za艅, co pokazuj膮 najnowsze dane. Pomimo obowi膮zkowego wk艂adu w艂asnego na poziomie 20%, od pocz膮tku roku ro艣nie warto艣膰 zaci膮ganych kredyt贸w mieszkaniowych. Po danych o akcji kredytowej w II kwartale Zwi膮zek Bank贸w Polskich podwy偶szy艂 swoj膮 wcze艣niejsz膮 prognoz臋 udzielonych kredyt贸w hipotecznych w ca艂ym 2017 r. Obecnie przewiduje on, 偶e ich warto艣膰 przekroczy 40 mld z艂.
Jest jednak druga strona medalu. Niskie stopy procentowe to r贸wnocze艣nie niskie oprocentowanie depozyt贸w. Sytuacja nie by艂aby specjalnie dotkliwa dla oszcz臋dzaj膮cych w bankach, gdyby艣my mieli do czynienia ze zjawiskiem przej艣ciowym, b膮d藕 z deflacj膮 lub praktycznie zerow膮 inflacj膮.
A jak to wygl膮da obecnie w Polsce? Ostatnia zmiana st贸p procentowych mia艂a miejsce w marcu 2015 r. To zdecydowanie najd艂u偶szy w historii okres stabilizacji. Niestety w tym czasie mo偶na by艂o obserwowa膰 trend spadkowy w zakresie oprocentowania depozyt贸w. W lipcu – wed艂ug danych NBP – za艂o偶enie depozytu o zapadalno艣ci powy偶ej roku daje ju偶 艣rednio mniej ni偶 1,2 proc. To rekordowo niski poziom. Na domiar z艂ego inflacja przyspieszy艂a (w sierpniu wynios艂a 1,8% r/r), a jej prognozy wskazuj膮 na dalszy wzrost. To oznacza, i偶 realne oprocentowanie depozyt贸w jest ujemne. Tak wi臋c w rzeczywisto艣ci na lokacie bankowej nie tylko nic nie zyskamy, ale nawet nie ochronimy si艂y nabywczej naszego kapita艂u. Nic nie wskazuje tak偶e, by w najbli偶szej przysz艂o艣ci mia艂o si臋 co艣 zmieni膰 na lepsze dla deponent贸w. Przewodnicz膮cy RPP, Adam Glapi艅ski, spodziewa si臋, 偶e stopy procentowe nie ulegn膮 zmianie przynajmniej do ko艅ca przysz艂ego roku.
藕r贸d艂o:
JAKUB NIECKARZ
PREZES PVI – PROPERTY VALUE INVESTMENTS
